La última semana ha presenciado un marcado descenso en el riesgo país argentino, alcanzando niveles mínimos en casi 22 meses. Este fenómeno ha sido impulsado por un sólido rally alcista de los bonos soberanos en dólares, que han logrado alcanzar sus precios máximos desde octubre de 2020. Este comportamiento, que incluye aumentos de hasta un 9,3% en los bonos argentinos en el mercado estadounidense, ha generado una caída del riesgo país del 2,7%, perforando los 1.800 puntos y situándose en los 1.788, su nivel más bajo desde mayo de 2022.

Análisis del Mercado: La situación ha generado múltiples interpretaciones por parte de analistas financieros. Un informe de GMA Capital destaca un voto de confianza por parte de inversores, a pesar del revés legislativo de la Ley de Bases. La fortaleza del peso y la solidez de los bonos en dólares, especialmente el GD30, que ha alcanzado su mayor valuación desde la reestructuración, son factores señalados.

Analistas de Portfolio Personal Inversiones resaltan que, a pesar de mejoras en el contexto internacional, el impresionante rebote de la deuda argentina en dólares no puede atribuirse únicamente a este factor. Señalan la inflación relativamente baja de enero, la buena perspectiva fiscal, la acumulación de dólares por parte del Banco Central y condiciones climáticas favorables como elementos que podrían influir positivamente en los activos argentinos.

Factores Determinantes: Desde GMA Capital, se destaca que el cambio en los regímenes fiscal, monetario y cambiario, junto con la disminución de la actividad económica y la caída del salario real, han contribuido al respaldo del mercado y han evitado nuevas turbulencias nominales.

El Grupo IEB menciona entre los impulsores de la subida la desaceleración de la inflación, la recomposición de reservas y los datos fiscales alentadores de enero. Subrayan la importancia del cambio en los regímenes fiscal, monetario y cambiario como factores clave en esta tendencia positiva.

Conclusión: A pesar de las complicaciones legislativas recientes y la proximidad al límite de los 2.000 puntos en el riesgo país, el mercado financiero argentino ha demostrado cierta estabilidad. Sin embargo, los analistas advierten que, aunque estos factores respaldan la estabilidad, no garantizan la suficiencia para evitar futuras turbulencias. El éxito en el cambio de régimen fiscal y las condiciones favorables actuales han actuado como anclas temporales, aunque la situación económica requiere atención constante.