Desde “Las claves de la semana” intentaremos acercar los datos a tener en cuenta en la semana que comienza. En pocas líneas y de forma concreta, analizamos las principales variables que afectan al inversor. Esto es lo que el mercado observa y espera para los próximos 5 días.
1. Dólar:
El comportamiento del dólar será crucial esta semana. Los inversores estarán atentos a las fluctuaciones del tipo de cambio, influenciadas por las políticas económicas recientes y las expectativas del mercado sobre posibles intervenciones del Banco Central. La relación con otras monedas y los indicadores económicos clave también serán factores determinantes en el análisis de su desempeño.
1. Dólar:
El dólar terminó la semana con una tendencia alcista, retomando la fuerza que despertó la última baja de tasas. Durante mayo, los dólares superaron tanto a la inflación como a la tasa, con aumentos entre el 14% y el 18%, marcando el comienzo de la recuperación del billete. Aunque esta recuperación no será lineal, es probable que el piso del dólar en términos reales para el año 2024 ya se haya visto.
2. Tasas:
Las tasas continúan siendo un punto de atención para los inversores. A pesar de la desaceleración inflacionaria, se duda de una nueva reducción de tasas por parte del Banco Central después de la reacción del dólar en el último recorte. Aunque algunas consultoras estiman la inflación de mayo en torno al 5%, la tasa sigue siendo negativa sin necesidad de reducirla nuevamente.
3. Acciones:
El mercado local experimentó otro récord semanal con el Merval subiendo más del 8%, impulsado por el dictamen de la ley bases que fue bien recibido. El último mes ha sido positivo para las acciones, con destacadas subidas en COME, CVH, TRAN y BMA. En el mercado americano, la semana fue de toma de ganancias, dejando al S&P 500 con una ligera caída del 0.51%.
4. Bonos:
Los bonos en dólares encontraron impulso con el dictamen de la ley que se discute en el Senado, pero este rebote fue breve y terminaron la semana en terreno negativo. Sin embargo, se espera que los pagos de renta y amortización en julio den algún soporte a la cotización de estos bonos. En el caso de los bonos en pesos, algunos títulos ofrecen rendimientos interesantes para quienes creen que la inflación puede encontrar un piso o acelerar en los próximos meses.
5. Base Monetaria Ampliada vs. CCL:
El BCRA y el Tesoro han logrado reducir significativamente la cantidad de pesos en circulación, junto con la subida del precio del dólar en las últimas semanas. Mantener esta reducción de pesos es crucial para el equilibrio económico, pero cualquier inconveniente para renovar la deuda del Tesoro o una salida masiva por el mercado secundario podría aumentar rápidamente la cantidad de pesos en la economía.
Esta semana trae como dato relevante los números de empleo que se conocerán el viernes, lo que proporcionará referencias importantes sobre la actividad económica y la inflación, determinantes para las decisiones futuras sobre las tasas de interés. A pesar de la evolución inesperada de las tasas, el mercado accionario ha respondido positivamente, mostrando una resistencia significativa.
