El dólar blue subió $10 y cotiza a $1.450 este miércoles 10 de julio, marcando su precio récord nominal intradiario, ya que el lunes alcanzó este valor pero luego bajó. La reciente alza ha sido marcada y abrupta, escalando $55 la semana pasada, y la brecha con el oficial se ubica en 56.8%. A pesar de alcanzar valores máximos nominales, la pregunta sigue siendo: ¿está caro o barato en términos reales?
Dólar blue: para algunos analistas, está barato
Alán Versalli, economista de Eco Go, considera que, “a pesar de la subida en los dólares paralelos desde el último recorte de tasas del BCRA en mayo, el dólar blue todavía se encuentra barato en términos reales, comparado con momentos de turbulencia política y financiera en la gestión del gobierno anterior”.
Versalli menciona que el valor de $1.100 que registró el dólar blue durante el proceso electoral equivaldría hoy a unos $2.900, y los $550 alcanzados en la renuncia de Martín Guzmán en 2022 serían alrededor de $2.500 hoy. Así, según Versalli, “el promedio del dólar blue a precios actuales, considerando esos valores, sería de algo más de $2.000”.
En consecuencia, aún con el recalentamiento de la brecha de las últimas semanas, el dólar blue estaría barato, especialmente en un contexto de controles de tipo de cambio.
Un dólar blue retrasado respecto de la inflación
Ariel Sbdar, CEO y cofundador de Cocos Capital, también opina que “el dólar se recalentó en los últimos días, pero sigue barato”. Aunque el ajuste del tipo de cambio fue agresivo y rápido, no fue tan fuerte en términos reales. Comparando variables a largo plazo, Sbdar señala que el dólar blue estaba a $1.300 en enero, y ahora a $1.450, incluso con una fuerte inflación de por medio. Calcula que el precio de octubre de 2023 sería equivalente a $2.500 hoy, si se ajusta por inflación.
Otras voces dicen que el dólar blue está caro
Sin embargo, hay visiones opuestas. La economista Elena Alonso señala que “la medida de referencia son el dólar Contado con Liquidación (CCL) y el MEP, y basándose en sus precios actuales, la tendencia del blue sería converger hacia esos valores”. Para Alonso, el blue está caro a menos que el CCL recupere valor y se posicione por encima del informal.
Salvador Di Stefano, conocido como el “gurú del blue”, opina que “el dólar está caro en estos niveles y debería bajar a la zona de $1.250/$1.300”. Menciona que la compra de dólares para vacacionar en el exterior disminuirá y que hay una recesión importante, por lo que no habría tanto excedente de pesos para comprar dólares. Además, quienes cobraron cupones de bonos necesitarán capital de trabajo y no habrá exceso de pesos.
En definitiva: ¿está caro o barato?
La definición de si el dólar blue está caro o barato depende de las variables que cada analista tome como referencia. Sin embargo, si se considera la inflación, que acumula una suba anual de alrededor del 90% en el primer semestre del año, contra un dólar blue que avanzó 41% en lo que va de 2024, aún está barato.
Asimismo, ajustando el poder adquisitivo del dólar blue actual con el de hace un año y considerando la evolución que debería haber tenido siguiendo la inflación, también estaría barato. Muchos analistas creen que aún no tocó su techo, estimado en torno a $1.500/$1.550.
Sin embargo, considerando el contexto económico, la situación de los ingresos y la evolución de los tipos de cambio financieros, el dólar blue parece estar un poco caro o casi en línea por el momento.
En conclusión, el dólar blue es una variable económica más que analiza el mercado y no puede ser medida con un solo parámetro, sino en contexto. Es un mercado sin regulación y muy volátil por su pequeño tamaño, por lo que la principal referencia debería ser el dólar oficial, que se considera atrasado, y los financieros, que también han subido este año bastante por detrás de la inflación.
