El mayor banco de los Estados Unidos, JPMorgan, proyectó una recuperación vigorosa de la economía argentina para este año, con una marcada mejoría en forma de “V”. En su informe, destacó la importancia de avanzar en un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), el cual, según el presidente Javier Milei, podría aprobarse a mediados de abril.
Según la entidad, tanto “los fondos frescos” que surgirían de este acuerdo como la “consistencia del programa cambiario” resultante serán claves para la estabilización económica.
El informe, firmado por el economista Diego Pereira, subraya que “tan relevante como la cantidad de recursos dirigidos a capitalizar el Banco Central es la consistencia del arreglo cambiario a futuro”. Además, advierte que el nuevo nivel de reservas netas tras la capitalización deberá ser un punto de partida para generar ganancias genuinas de reservas.
Asimismo, el documento destaca que el esfuerzo fiscal adicional que deberá asumir el Tesoro para enfrentar un mayor endeudamiento con el FMI debería traducirse en un retorno económico, respaldando de manera sostenible la cantidad de pesos en circulación. Según el análisis, esto permitiría un acceso renovado a los mercados financieros y consolidaría un proceso de desinflación que facilitaría la reducción de las tasas de interés nominales a medida que la inflación cede.
Pereira también enfatiza la importancia de eliminar las restricciones cambiarias para atraer inversiones extranjeras y reactivar el mercado financiero. En este sentido, reconoce que la falta de definiciones concretas sobre el acuerdo generó volatilidad, pero sostiene que “este enfoque está respaldado por un superávit fiscal, una rápida recuperación de la actividad y el consumo, y una tendencia a la baja de la inflación subyacente”.
Finalmente, el informe concluye que tanto la inversión como el consumo seguirán siendo los principales motores del crecimiento económico en Argentina durante 2024, mientras que el aporte de las exportaciones netas será prácticamente nulo en el corto plazo.
