La desaceleración inflacionaria en la Argentina no pasó desapercibida fuera del país. El diario británico Financial Times publicó este jueves un artículo en el que analizó el dato de inflación de mayo —1,5% mensual, el menor desde 2020— y lo interpretó como un respaldo clave para el presidente Javier Milei en su “guerra contra las presiones crónicas sobre los precios”.

Con el título original “Javier Milei rebaja la inflación mensual de Argentina por debajo del 2% por primera vez desde 2020”, el artículo describe el dato como un “impulso” para el gobierno libertario, sobre todo de cara a las elecciones legislativas de octubre. “El resultado refuerza las posibilidades de Milei […] cuando la estabilidad de precios es su principal mensaje para votantes que han sufrido años de extrema volatilidad”, escribió la periodista Ciara Nugent.

El diario subraya la relevancia del dato en un contexto de transición en la política económica. En abril, el Gobierno decidió abandonar el tipo de cambio fijo —una de sus anclas iniciales— y dejar flotar el peso, en línea con las exigencias del Fondo Monetario Internacional. Pese al temor de un rebrote inflacionario, el índice de mayo mostró lo contrario, lo cual fue leído como un éxito técnico.

“El Gobierno logró mantener la devaluación y su traspaso a precios al mínimo”, dijo al FT Ramiro Blazquez Giomi, estratega del grupo financiero StoneX para América Latina y el Caribe. El artículo también menciona otras decisiones favorables al mercado cambiario, como la exención impositiva temporal para exportadores del agro, la recompra de bonos por 2.000 millones de dólares, y el uso del superávit fiscal para adquirir divisas y reforzar reservas.

Sin embargo, el Financial Times advierte que la estabilidad lograda es frágil. La inflación interanual aún ronda el 43,5% —una de las más altas del mundo— y la acumulación de reservas sigue rezagada, a tal punto que el FMI postergó hasta julio el cumplimiento de la meta de USD 4.500 millones, originalmente fijada para junio.

Otro frente que genera preocupación es el estancamiento económico. “Los economistas advierten que el crecimiento se ha frenado debido a la debilidad de la productividad y la inversión”, señala el texto. Blazquez Giomi advierte también que el fortalecimiento del peso empieza a afectar la competitividad exportadora, mientras que el consumo interno aún se mueve en niveles recesivos.

El FT también analiza la estrategia oficial de no intervenir en el mercado cambiario —en contraste con gestiones anteriores—, aunque aclara que el Gobierno sigue usando reservas para operar en los mercados de futuros, lo cual, según los acuerdos con el FMI, debería ocurrir solo en casos excepcionales.

El artículo concluye que el dato de mayo representa una victoria para Milei, que asumió en diciembre con una inflación mensual del 25,5%. El reconocimiento internacional respalda su relato de que el ajuste y la “motosierra” están funcionando, pero el riesgo político no desaparece: una actividad económica deprimida podría transformarse en un desafío igual o mayor que la inflación de cara a las elecciones de medio término.