Este jueves, el mercado bursátil argentino continuó mostrando selectividad, pero mantuvo una tendencia positiva tanto en acciones como en bonos soberanos. En Wall Street, los títulos públicos en dólares avanzaron cerca del 1%, mientras que el riesgo país, medido por JP Morgan, bajó 16 unidades, ubicándose en 631 puntos básicos, su nivel más bajo desde noviembre de 2018.
Bonos soberanos en alza
Los bonos en moneda extranjera, tanto Globales como Bonares, alcanzaron precios máximos desde su emisión hace más de cuatro años, con una ganancia acumulada del 90% en 2024. Según analistas de Portfolio Personal Inversiones, este desempeño está impulsado por las expectativas de un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) que podría materializarse en el primer trimestre de 2025. Aunque la vocera del FMI confirmó el inicio de las negociaciones, aún no se han revelado detalles concretos.
Contexto internacional adverso
A pesar del aumento de las tasas del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años, que subieron más de 45 puntos básicos desde diciembre, los bonos argentinos lograron avances significativos. Juan Manuel Franco, economista jefe del Grupo SBS, destacó que desde mediados de septiembre, los Globales han ganado casi un 36%, a pesar de un contexto internacional poco favorable para los mercados emergentes.
Políticas locales: confianza en la estabilización económica
El presidente Javier Milei destacó recientemente que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha optado por no liberar más liquidez en dólares, buscando evitar una revalorización excesiva del peso y preservar la estabilidad empresarial. Además, reafirmó su compromiso con un plan ortodoxo para combatir la inflación de tres dígitos y reducir la pobreza, con la esperanza de que estas medidas contribuyan a la recuperación económica.
El Gobierno ya dispone del 82% de los dólares necesarios para afrontar los vencimientos de enero, estimados en USD 7.000 millones. Entre los compromisos se incluyen bonos Globales y Bonares en distintas denominaciones.
Optimismo entre los inversores
El economista Gustavo Ber subrayó que los avances en el plan de estabilización económica han reforzado la confianza entre los inversores, quienes aprovechan cualquier oportunidad para aumentar sus posiciones en activos locales. “La hoja de ruta del gobierno, que incluye la eliminación del cepo, alimenta el entusiasmo de los agentes económicos”, afirmó.
Por su parte, GMA Capital señaló que la relación política entre Javier Milei y Donald Trump podría resultar beneficiosa para los activos argentinos a corto plazo, especialmente en el marco de las negociaciones con el FMI. De concretarse un nuevo acuerdo, el país podría transitar 2025 con un mejor panorama financiero, aunque sin depender de los mercados voluntarios de deuda ni implementar una rápida salida del cepo.
Perspectivas
El desempeño del mercado argentino refleja una creciente confianza en las políticas económicas implementadas por el Gobierno. Sin embargo, el éxito a largo plazo dependerá de la concreción de acuerdos internacionales y de la capacidad del país para mantener un equilibrio entre las demandas internas y las condiciones del contexto global.
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