De acuerdo al último boletín mensual de Bevsa, detrás de ese comportamiento en el riesgo país aparece el “cambio en la tendencia que venían teniendo los precios y rendimientos de los bonos globales de Uruguay en dólares (ITBGL)”.

En el informe, se destacó que los precios de los instrumentos en pesos venían disminuyendo en términos generales desde agosto de 2024, lo que generó un aumento de 79 pb. del ITBGL desde esa fecha hasta enero, mientras en febrero disminuyó 18 pb., a raíz de una suba en la mayoría de los precios.

Así, Bevsa concluyó en que la escalada del riesgo país se da como resultado de que tanto la curva de los US Treasuries (UST) como la Curva de rendimiento de deuda de Uruguay en dólares (CUD) “descendieron en la mayoría o totalidad de los nodos, pero la CUD lo hizo en menor medida”, agregando que la CUD aumentó en los primeros tres nodos, mientras que la UST disminuyó en todos.

“Este comportamiento de las curvas justifica el movimiento al alza del Irubevsa y el aumento de los spreads en todos los nodos”, indicó el reporte y sentenció: “Es así como la caída en el ITBGL refleja el acompañamiento de los rendimientos de los bonos en dólares al corrimiento descendente del rendimiento de la deuda de EE.UU”.

¿Cómo está Uruguay en comparación con los países de la región?

En tanto, al analizar el Indicador de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI, por sus siglas en inglés) de JP Morgan, se verifica el incremento del riesgo país, que llegó días atrás al 1,05%, su mayor valor en siete meses, para bajar luego a 0,93%.

De esta manera, Uruguay se consolida como el país de la región con el EMBI más bajo, superando a su principal competidor, Chile (1,22%), y con un poco más de margen con Perú (1,55%) y Paraguay (1,64%).

Más atrás aparecen Guatemala (1,96%), Costa Rica (2,07%), República Dominicana (2,10%), Brasil (2,26%), Panamá (2,78%), México (3,18%), Colombia (3,25%), Honduras (4,02%) y El Salvador (4,29%).

Entre los peores de la clase, en tanto, aparecen Argentina (7,17%), Ecuador (14,16%), Bolivia (17,64%) y Venezuela (189,22%).