0
0
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) difundirá este jueves una nueva edición del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), el informe que reúne las proyecciones de consultoras económicas, bancos y centros de investigación sobre el comportamiento de las principales variables macroeconómicas del país.
El documento es seguido de cerca por inversores, empresas y analistas porque ofrece una radiografía de las expectativas del sector privado respecto de la inflación, el tipo de cambio, el crecimiento económico, las tasas de interés, el empleo y las cuentas públicas.
Una encuesta con la visión de los principales analistas
El REM se elabora durante los últimos tres días hábiles de cada mes y recopila las estimaciones de alrededor de 45 participantes, entre ellos 33 consultoras y centros de investigación nacionales e internacionales, además de 12 entidades financieras.
Además de proyectar la evolución de los precios y del dólar, el relevamiento incluye previsiones sobre el Producto Bruto Interno (PBI), el resultado fiscal, el comercio exterior, la tasa de desempleo y otras variables clave para evaluar el rumbo de la economía argentina.
Inflación: el mercado espera que continúe la desaceleración
Uno de los datos más esperados será la actualización de las previsiones para la inflación.
En el REM correspondiente a junio, los analistas estimaban un Índice de Precios al Consumidor (IPC) del 2% para julio, una leve mejora respecto del 2,1% proyectado en el informe anterior.
También mantenían la expectativa de que el proceso de desaceleración continuara durante el segundo semestre y proyectaban una inflación acumulada cercana al 30% para todo 2026, ligeramente inferior a las previsiones previas.
El nuevo informe permitirá conocer si esas expectativas se mantienen luego de que diversas consultoras privadas volvieran a ubicar la inflación mensual alrededor del 2% durante julio.
La atención también estará puesta en el dólar
El comportamiento del tipo de cambio será otro de los ejes centrales del relevamiento.
En la encuesta de junio, los especialistas corrigieron al alza sus proyecciones luego del mayor movimiento que mostró el dólar oficial durante el comienzo del invierno, en un contexto de menor liquidación de divisas por parte del sector exportador.
Con esas estimaciones, el mercado pasó a proyectar una depreciación del peso del 15,6% durante 2026, aunque ese ritmo continuaba siendo considerablemente inferior al nivel esperado de inflación.
La publicación de julio permitirá evaluar si las expectativas cambiarias vuelven a modificarse luego de un mes en el que el dólar oficial se mantuvo próximo a los $1.500, en medio de versiones sobre intervenciones oficiales destinadas a reducir la volatilidad.
Qué anticipa el mercado para la actividad económica
En materia de crecimiento, el último REM proyectó una expansión del Producto Bruto Interno (PBI) del 3% para 2026, una estimación apenas superior a la realizada un mes antes.
Respecto del mercado laboral, los analistas esperaban que la tasa de desempleo cierre el año en torno al 7,5%, mientras que para las cuentas públicas pronosticaban un superávit primario de $15,7 billones, aunque con una leve reducción frente a las estimaciones anteriores.
Mejores perspectivas para el comercio exterior
El relevamiento también mostró un panorama más favorable para el sector externo.
Las exportaciones fueron proyectadas en torno a los USD 100.000 millones para 2026, mientras que las importaciones se estimaron en aproximadamente USD 76.400 millones.
Como consecuencia, el mercado pasó a prever un superávit comercial cercano a los USD 23.600 millones, fortaleciendo las expectativas sobre la disponibilidad de divisas para los próximos meses.
Un informe clave para los mercados
La publicación del REM será seguida con atención por operadores financieros, empresas y organismos económicos, ya que permitirá medir si el consenso del mercado mantiene su confianza en el proceso de desaceleración inflacionaria y en la estabilidad cambiaria observada durante las últimas semanas.
Las nuevas proyecciones servirán además como referencia para evaluar las perspectivas de crecimiento, la evolución del dólar y la consistencia de la política económica de cara al cierre del año y al inicio de 2027.
