En un contexto donde el dólar libre retrocede a $1.175, iProfesional accedió a un informe internacional en el que más de 40 economistas nacionales e internacionales de bancos y consultoras delinearon sus pronósticos sobre el tipo de cambio e inflación para el cierre de 2024 y diciembre de 2025. El consenso general muestra una devaluación más moderada de la que se esperaba meses atrás.

Los expertos coinciden en que la cotización del dólar para fin de diciembre de 2024 sigue el patrón del crawling peg (depreciación lenta) que ha implementado el Gobierno desde principios de año, manteniendo una tasa de ajuste del 2% mensual.

Proyecciones para el dólar mayorista en 2024

De acuerdo con el informe de FocusEconomics, el consenso entre los analistas prevé que el dólar mayorista llegará a $1.135 para fin de año. Esta cifra es inferior a las proyecciones del mes anterior, cuando se esperaba un valor de $1.178. Incluso, algunos economistas nacionales sugieren que la cifra podría ser aún menor, arriesgando que el valor alcance $1.030.

El ministro de Economía, Luis “Toto” Caputo, respaldó esta expectativa al presentar el Presupuesto 2025, proyectando que el tipo de cambio oficial será de $1.016 a fines de 2024. El retroceso del dólar libre se ha dado en octubre, con una baja del 3%, atribuida al blanqueo de capitales y el pago del impuesto a los Bienes Personales. Esto permitió que el Banco Central acumule casi u$s600 millones desde finales de septiembre.

Proyecciones para el dólar en 2025

Los analistas también consideran que el dólar mayorista seguirá mostrando una tendencia a la baja en 2025. El informe señala que para diciembre de ese año, el tipo de cambio alcanzaría $1.605,4, muy por encima de los $1.207 estimados en el Presupuesto 2025 presentado por el Gobierno semanas atrás.

Las previsiones oficiales para el crecimiento económico y la inflación también contrastan con las expectativas de los economistas consultados. Mientras que el Gobierno proyecta un crecimiento del PBI superior al de las consultoras, las estimaciones inflacionarias son más conservadoras. FocusEconomics destaca que el Ejecutivo subestima el impacto de la depreciación de la moneda y de los recortes en subsidios, lo que mantendría la inflación elevada, pese a la tendencia decreciente que se espera.

Dispersión en los pronósticos

Los pronósticos de los economistas encuestados varían considerablemente, con estimaciones para el dólar mayorista a fines de 2024 que oscilan entre $973 y $1.481. Las consultoras nacionales Empiria, Econviews y OJF & Asociados lideran con las proyecciones más altas: $1.481, $1.466 y $1.447, respectivamente.

Fernando Baer, economista de Quantum, sostiene que el crawling peg y la desaceleración de la inflación bajo un escenario de superávit fiscal podrían llevar el dólar a $1.050 en diciembre. Por otro lado, Pablo Repetto de Aurum estima un valor de $1.032, asumiendo que el Gobierno mantendrá el ajuste del 2% mensual y una inflación mensual promedio del 3,6% hasta fin de año, lo que dejaría una inflación acumulada del 124% en 2024.

Para 2025, Repetto prevé que la inflación mensual será del 3,3% durante los primeros meses, y que el dólar oficial seguirá la misma tendencia de depreciación, al menos en el primer trimestre. Sin embargo, advierte que este es un escenario inercial, donde los desequilibrios monetarios y cambiarios se acumularán mientras el Gobierno busca mejorar las condiciones para eliminar el control de cambios.

Inflación y crecimiento económico

En cuanto a la actividad económica, los expertos prevén una contracción del 3,6% en 2024, pero anticipan una recuperación en 2025, con un crecimiento proyectado del 3,4%. Esta mejora estaría impulsada por la caída de la inflación, el acceso al crédito y las reformas liberalizadoras del Gobierno.

La inflación, por su parte, sigue siendo una preocupación. Los economistas proyectan una suba del 131% en 2024, ligeramente menor a la estimación del mes anterior. Para 2025, la inflación se reduciría al 60,5% en promedio, aunque persistirán presiones inflacionarias debido a la depreciación de la moneda y los recortes de subsidios.

El contexto climático, con la posibilidad de sequías debido al fenómeno de La Niña, y la eliminación de los controles cambiarios son factores clave que podrían alterar estas proyecciones.

En resumen, el panorama económico para Argentina en los próximos años plantea una moderación en la devaluación y la inflación, pero sigue siendo incierto, con discrepancias significativas entre las proyecciones oficiales y las de los analistas del mercado.

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