Este miércoles se anticipa una jornada agitada en los mercados con la publicación de los datos de inflación de agosto tanto en Argentina como en Estados Unidos. Los resultados de ambos informes podrían generar movimientos importantes en los activos financieros argentinos, según coinciden diversos especialistas consultados por Ámbito.
En el plano local, los analistas participantes del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) estiman que la inflación en Argentina se ubicó en un 3,9% en agosto, muy cercana al 4% registrado en julio. Este incremento estaría impulsado principalmente por las subas en precios regulados, como el transporte público, combustibles y tarifas de servicios públicos. Algunos expertos temen que la inflación se haya estancado en torno al 4%, mientras otros sostienen que podría estar comenzando un sendero de estabilización gradual.
Impacto en los Activos Financieros Argentinos
La inflación del INDEC podría influir en varios sectores del mercado. José Ignacio Bano, economista especializado en capitales, señaló que si el dato inflacionario resulta más elevado de lo previsto, podría haber un aumento en la demanda de bonos ajustados por CER, que ofrecen protección contra la inflación. Bano explicó que los bonos CER cortos son una alternativa atractiva, dado que ofrecen rendimientos que combinan la inflación más un 5-6% anual.
Por otro lado, Bano no prevé que los bonos en dólares se vean afectados por los datos de inflación, ya que estos instrumentos responden a factores más relacionados con el nivel de reservas del Banco Central y las compras de divisas.
Ian Colombo, de Cocos Capital, ve una “oportunidad interesante” en la renta fija local si se confirma la tendencia hacia una estabilización de las variables macroeconómicas. Sin embargo, en cuanto a las acciones, Colombo es más cauteloso, favoreciendo sectores específicos como el energético, donde aún percibe valor a mediano plazo.
Gabriel Bagattini, fundador de Finanzas con Gabriel, indicó que una desaceleración inflacionaria podría generar mejoras en los márgenes de ganancia de las empresas, lo que impactaría positivamente en su desempeño bursátil. Además, una menor inflación aliviaría la presión sobre el tipo de cambio, apoyando la estrategia de “crawling peg” del Banco Central.
Inflación en Estados Unidos y Expectativas sobre la Fed
Simultáneamente, en Estados Unidos se publicará el dato de inflación de agosto, lo que resulta clave antes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) la próxima semana. El mercado espera una reducción en las tasas de interés de 25 puntos básicos, aunque algunos especulan con una disminución de hasta 50 puntos, impulsada por los datos recientes de empleo no agrícola, que resultaron por debajo de las expectativas.
Colombo advirtió que las acciones en Wall Street han alcanzado niveles de valoración elevados, lo que podría estar subestimando los riesgos de una recesión en la economía estadounidense. Por eso, mantiene una postura cautelosa respecto a la renta variable en ese país.
Influencia en los Mercados Argentinos
Según Bagattini, una posible baja de tasas en Estados Unidos podría beneficiar a los mercados emergentes como Argentina, al hacer más atractivas sus tasas más elevadas. Además, una reducción de las tasas en EE.UU. podría debilitar al dólar a nivel global, lo que daría un respiro temporal a las monedas emergentes, aliviando la presión sobre las cotizaciones paralelas del dólar en Argentina.
En resumen, los datos de inflación tanto en Argentina como en Estados Unidos prometen influir considerablemente en el comportamiento de los activos financieros locales, desde bonos ajustados por inflación hasta acciones en sectores estratégicos. Las decisiones de la Reserva Federal también serán un factor clave para los mercados emergentes, en particular para la estabilidad del dólar y las expectativas de inversión en activos argentinos.
